Questões

O agronegócio é, sem dúvida, uma área de sucesso da economia brasileira desde o virar do século. Quanto a esse êxito, os únicos fatores prováveis eram as condições naturais, nomeadamente a extensão de terra arável potencial e, é claro, o grande aumento da demanda global de grãos originado pelo crescimento da China. Tudo o mais foi um conjunto de improbabilidades que deu certo, a começar pela interação rara de sucesso, em nosso país, entre política pública e setor privado, corporificada na EMBRAPA. Hoje, o Brasil está para os grãos como a Arábia Saudita para o petróleo, e o grande sucesso desse setor criou as bases para que o país esteja relativamente imune a crises de balança de pagamentos, que tanto assolaram o Brasil no final do século XX.

O fato de a grande expansão do agronegócio no Brasil ser relativamente recente foi muito favorável à incorporação de novas tecnologias ligadas à produção agrícola, em um ciclo virtuoso de aumento de produção e de melhoria de produtividade.

A crise financeira de 2008, que encolheu o balanço de muitos bancos europeus ativos no financiamento das exportações de grãos brasileiros, foi também contornada com sucesso. E o que falar das grandes limitações de infraestrutura do Brasil? Só a grande eficiência na produção pôde permitir
cobrir as ineficiências logísticas e fazer o mercado nacional permanecer globalmente competitivo em termos de custo.

Existem dois setores no Brasil que são, de fato, de classe mundial nos quesitos dimensão e inovação: o setor financeiro e o agrícola. Entretanto, ainda há dificuldades para que o setor agrícola se afirme como classe de investimento viável para investidores com viés financeiro.

Por um lado, é preciso notar que não foram positivas as experiências de investidores financeiros na criação de empresas de produção agrícola em nível global. Os fatores locais na produção são muito importantes, e os ganhos de escala em nível global são demasiado fugidios para daí se
extraírem grandes benefícios.

Por outro lado, no Brasil existe um desequilíbrio entre as melhorias ao nível da produção e ao nível corporativo que, também, torna desafiante um investimento maior em empresas do agronegócio no país.

É aqui, contudo, que o mercado de capitais pode desempenhar papel relevante na melhoria da governança corporativa do setor, à semelhança do que fez em outros âmbitos econômicos nos últimos anos. A melhoria das condições de financiamento da economia, as inovações tecnológicas ao nível do setor financeiro, o volume de dados relevantes hoje debitado pelo setor agrícola, dada a introdução de tecnologia na produção, e a conscientização dos agentes públicos na aprovação de medidas regulatórias para beneficia um papel maior do mercado de capitais no setor podem ajudar o agronegócio a elevar seu patamar.

Os desafios existem, assim como continuam relevantes as limitações de infraestrutura, a agenda ambiental e a geopolítica complexa que o país enfrenta. Mas este é um Brasil que tem tudo para continuar a prosperar.

Diogo Castro e Silva. Dois sucessos do Brasil: finanças e agricultura. 27/2/2020. Internet: (com adaptações).

No texto 2A1-I, a palavra “viés” (R.30) tem o mesmo sentido de